英伟达与腾讯合作推出START云游戏服务共同成立游戏联合创新实验室

12月18日报道

在今日GTC China 2019现场,英伟达CEO黄仁勋宣布了腾讯游戏和NVIDIA将电脑游戏带入云端的合作。

下周二全球一些主要市场将迎来假期,包括意大利、德国、瑞士等市场将休市,中国香港、英国、美国、法国等市场则将提前收盘。不过,仍须对21:30将公布的美国11月耐用品订单月率给予留意。

这样“不破不立”的例子或许很难在蔚来身上重演。相较于制造成本,特斯拉的车卖得太贵,好处就是销量一旦上升企业便很快能收回现金,而蔚来却几近倒贴卖车。

仅财务数据上看,蔚来汽车(NIO. US)似乎要破产了。

伦敦时间周五(12月20日),英国财政大臣萨吉德·贾维德宣布,安德鲁·贝利将于明年3月16日成为英国央行(BOE)的第121任行长。有分析指出,现任英国央行行长卡尼经历了英国政治和经济史上最动荡的时期之一。然而,现在约翰逊政府为确保英国脱欧的确定性,增加了基础设施和核心公共服务的财政支出,并允许企业释放出被压抑的投资需求。鉴于这样的宏观环境,贝利明年的任务与卡尼在过去6年多时间内需要做的截然不同——尽管贝利的首要任务也是应对脱欧带来的经济挑战,但他也将需要平衡通胀与全球经济增长低迷之间的关系。

而蔚来将承担Mobileye系统的汽车级工程、集成和大规模生产,既服务于汽车消费市场,也服务于Mobileye的移动即服务(MaaS)应用。除了将自动驾驶系统整合到其汽车产品线之外,蔚来还将开发一种经过特殊配置的电动AVs变种,供Mobileye用作自动驾驶出租车,在全球市场部署用于叫车服务。

就价值而言,4.50%票息代表了当前收益率(4.50/35.16=12.79%)对比普通股的零股息,这无疑是相对较好的。

下周一经济数据和事件相对平淡,但须留意20:30将公布的美国11月扣除运输耐用品订单月率、21:30将公布的加拿大10月GDP季率,以及美国11月季调后新屋销售年化总数。由于耐用品订单代表未来一个月内,对不易耗损的物品订购数量,一方面反映了制造业活动情况,另一方面,在GDP数据中占比较大,因而比较受市场关注。

此外,周五晚间公布的数据显示,英国第三季度GDP年率终值录得1.1%,略超预期的1%。经常账赤字收窄至2012年以来最小。数据显示,英国第三季度GDP季率终值录得0.4%,主要受服务业以及建筑业产出回升影响。英国国家统计局称,商品出口激增助推英国经常账赤字收窄。外国投资者对英国资产的需求下降可能会导致英镑进一步下跌,并使企业和消费者更难筹集资金或借款。英国经济自脱欧公投以来就在放缓,现在因贸易局势以及欧洲经济放缓而面临更大的压力。

从这一点出发,截至12月17日,蔚来26亿美元的市值我们认为是被远远低估了。

尽管蔚来曾在2018年12月的季度毛利率是微小的正值,但在2019年3月和2019年6月这两个季度中,汽车销售成本已经超过了收入,即使它能够显著地增加销售量,它也需要显著地降低成本,否则,不要指望会计报表里的数据会有多大改观。

记者获悉,新疆兵团摸清残疾儿童底数和康复需求,及时救助。今年一季度,各级残联开展了一次拉网式的残疾儿童基本情况调查,详细了解辖区内每个残疾儿童的家庭情况、居住地址、监护人信息、经济状况、残疾原因等。

NVIDIA和腾讯游戏还宣布成立一个游戏联合创新实验室。双方将共同探索AI在游戏、游戏引擎优化和新光照技术(包括光线追踪和光线烘焙)中的新应用。

尽管有着上述各式不利因素,我们仍然认为蔚来是一家有着巨大潜力的价值公司。

英国央行在声明中称,将英国第四季度GDP增速预期从11月的0.2%削减至0.1%,未来如果风险没有实际出现,可能会需要采取一些温和的紧缩政策。英国央行预计明年春季的通胀率将降至1.25%左右,远低于2%的目标。不过,官员们预计未来几年通胀和经济增长将会加速,并重申如果这一预测成为现实,将需要一系列有限的、渐进的加息措施。

接下来,郑思维/黄雅琼将迎战另一对印尼混双组合乔丹/梅拉蒂。郑思维赛后坦言,出线形势依然严峻。“今天的比赛比昨天好一些,但打起来依然非常惊险,明天比赛即使获胜也不能保证一定出线,所以每一分都要去拼。”(完)

借用CEO李斌在站内信中所言:“从今年开始,我们真正进入到了资格赛阶段。不会有速胜,不会有奇迹,我们的征途是泥泞赛道上的马拉松。”

NVIDIA个人电脑业务高级副总裁Jeff Fisher表示:“作为全球领先的游戏开发、发行和运营平台之一,腾讯游戏将会推出出色的云游戏。将腾讯平台与NVIDIA的GPU技术相结合,将为全球各地的游戏玩家提供世界级的体验。”

许多时候成长型行业的公司经营亏损是可以被容忍的,因为它们预期未来会因更高的销量而盈利。正如同五年前特斯拉(TSLA. US)有着25亿美元的债务(超过现在的蔚来),彼时交付量为2万辆新车(比今年的蔚来要少),市值却有着250亿美元(是现在蔚来的10倍),当时花旗银行认为特斯拉的市值被远远高估,可如今再看,就是另一则故事了。

本周一公布的12月欧元区制造业PMI数据再次集体走低,令更多市场人士担忧,2020年欧元区经济前景恐将不佳。从整体来看,欧元区12月制造业PMI初值为45.9,低于预期的47.3,前值46.9。具体来看,德国12月制造业PMI初值为43.4,不及预期的44.6,前值44.1;法国12月制造业PMI初值为50.3,较前值51.7出现明显下滑,接近50枯荣线。路透社16日报道中称,德国经济今年仍然难以逃脱陷入衰退的危险。

今年初,NVIDIA宣布与日本SoftBank和韩国LG U+公司合作开发云游戏解决方案。

2019年第二季度,现金和短期投资减少了6.19亿美元。尽管其中一部分被其它一些资产类别的增加所抵消,当季的总减少额仍然达到了4.84亿美元。

今年11月,蔚来与Intel旗下的Mobileye达成战略合作,旨在打造世界上第一款L4级别的自动驾驶汽车。

早期曾被称作“中国特斯拉”,但要从更艰难的境地中走出来的是“中国蔚来”。

首先是权威机构J.D.POWER发布的《中国新能源汽车体验研究》中,蔚来和ES8分获品牌和所在细分市场第一,其中宝马位居第二,特斯拉位居第27。

第三局的局势依旧胶着,费泽尔/维德佳佳一度将比分追至17:18,但关键时刻中国组合发挥稳定,连拿3分以21:17锁定胜局。

同时在12月28号,蔚来还即将推出第三款量产车,从海报的披露上不难看出会是一台轿跑车型。

下周(12月23日~27日)西方市场将迎来节日,多数交易员会延续休假,预计整体交投会受到限制;数据方面,主要是下周一的美国耐用品订单数据等;需要留意的是,原定于每周三公布的EIA原油库存数据因节日延迟至下周五纽约时段公布。

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此外,NVIDIA还在北美和欧洲部分市场提供GeForce NOW™云游戏服务,为全球的游戏玩家提供最佳的专属云端电脑游戏体验。

吴旭明称,新疆兵团还大力加强康复服务能力建设。为方便残疾儿童申请康复救助,各师市加强了残疾儿童康复经办机构建设。目前各级残联与相关部门已共同确定31家残疾儿童康复定点服务机构,通过政府购买服务方式弥补康复服务资源不足的短板,努力为残疾儿童提供全面、优质的康复救助。为促进各地康复服务机构建设,新疆兵团残联积极扶持各师市医院康复医学科发展,支持团场医院建设残疾人康复站,每年投入400万元康复设备补助。(完)

NVIDIA的GPU技术为腾讯游戏的START云游戏服务赋力,该服务已从今年初开始进入测试阶段。

从上图中可以看出蔚来烧钱的速度,从2018年9月到2019月6月,公司的财务状况明显恶化。它的资产增长了7%,而负债增长了170%。

虽然这并不代表着蔚来的车就在所有意义上超越了特斯拉,但是有一点是毋庸置疑的,蔚来作为一家国内车企,它正在专注于造好车。

周五晚公布的美国第三季度实际GDP年化季率终值录得2.1%,前值和预期都为2.1%;同时公布的美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值录得2.1%,预期为2.1%,美国第三季度实际个人消费支出季率终值录得3.2%,前值和预期都为2.9%。

考虑到期限相近的美国国债收益率低于2%,市场判定蔚来的债券有着重大违约风险。

此外,即使局面艰难,蔚来也没有停止过投资与交易,这样的斗志是我们认为价值企业必须拥有的。

目前市场预期为环比增长1.5%,前值为0.5%,在数据出炉前偏向给美元支撑,如果数据符合预期或者好于预期,则有望给美元提供一些上涨动能;但若数据差于预期,则可能会对美元产生打压,进而给多数非美货币和金银提供支撑。

在11日首场比赛上郑思维/黄雅琼以两局15:21爆冷不敌日本组合渡边勇大/东野有纱。前两场比赛过后,这对日本组合取得两连胜战绩已提前出线,郑思维/黄雅琼与费泽尔/维德佳佳均获得一胜一负,最后一场小组赛比赛结果将决定出线名额。

START使游戏玩家可以随时随地,即使是在配置不足的设备上也能玩AAA游戏。腾讯游戏计划将扩展其云游戏产品,为数百万玩家提供与本地游戏设备一致的游戏体验。

这些债券的最后交易价格为35.16美元,到期收益率为35.68%。

而蔚来的债权收益率却高达35%,这使得公司几乎被债券市场给“抛弃”了,如果公司试图通过发行债券募集10亿美元,将对现有股东造成重大的稀释。

2月4日,蔚来曾发行了6.5亿美元的可转换优先票据。该公司在1月30日的公告中对票据的条款进行了描述,摘要如下:

吴旭明表示,新疆兵团残疾儿童康复救助工作实行各级人民政府负责制,具体工作的实施主要由各师市承担。各师市积极发挥主体责任,陆续出台了本师市残疾儿童康复救助的实施细则。各师市均放宽了对家庭经济条件的限制,将所有符合年龄条件的各类残疾儿童全部纳入了救助范围,实施“应救尽救”;部分师市根据本单位实际扩大了救助年龄范围,在保证0-6岁残疾儿童康复救助的情况下,对7-14岁残疾儿童康复给予适当补助,将更多未成年患者纳入康复救助范围。绝大多数师市已经将残疾儿童康复救助经费纳入了本级财政预算,为实施救助提供保障。

NVIDIA通过助力START平台不断扩大在云游戏领域的足迹。

对于蔚来来说,支持生产和整合Mobileye的自动驾驶系统符合其使命——即提供优质的智能电动汽车,重新定义驾驶员的用户体验。具体来看,Mobileye将提供基于Mobileye AV系列的自动驾驶系统的设计,这是一个由Mobileye EyeQ系统芯片、硬件、驾驶政策、安全软件和地图解决方案组成的L4 AV套件。

下周欧美市场迎假期 交易或较为平淡

腾讯游戏高级副总裁马晓轶表示:“NVIDIA打造了全球最强大的GPU,是GPU领域的领导者,又具有云解决方案方面的经验,这两大优势能够帮助我们将START平台扩展到数百万玩家。今天对于我们公司来说是一个新的契机,我们将进一步扩大我们在游戏市场的疆域。”

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财务方面也是如此。除了依然在进行的全球精简外,蔚来还计划拆分NIO POWER能源补给核心业务单独寻求数十亿美元的融资,这无疑是合理的财务拆分,据我们了解的情况,融资的路程比较顺利。

本周四晚间,英国央行维持关键利率0.75%不变,符合市场预期。12月利率决议中,货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变,一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。

“我们的目标是到2019第三季度末,将全球员工总数从2019年1月的9900多人减少到7800人左右,并通过进一步重组和在年底前剥离一些非核心业务进一步实现业务精简。”

开篇中我们曾拿特斯来与蔚来做了对比,除了产品售价之外,另一项差距便是债券市场的表现。即使是在最艰难的时期,特斯拉发行的债券收益率也低于10%,因此,如果需要,它可以通过发行债券或股票轻松筹集数十亿美元。

根据3月5日蔚来发布上一年度的财务数据显示,公司于2月4日发行的6.5亿美元的债券导致负债增加了10.29亿美元,而资产增加了3.95亿美元,粗略估计现金消耗为7.4亿美元。

目前最严峻的问题:债券市场表现

下周三及下周四全球多个市场将正式进入节日假期,经济数据和事件则更为清淡。投资者须留意在北京时间周四(12月26日)早上8时日本央行行长黑田东彦的讲话。12月19日,日本央行宣布维持目前超宽松货币政策不变。日本央行当天发布声明说,为实现2%的通胀目标,央行将维持现行超宽松货币政策,短期利率继续维持在-0.1%的水平,并继续购买长期国债,使长期利率维持在零左右。如果出现利率快速上升的情况,央行将迅速、适度地扩大国债购买力度。黑田东彦当天在记者见面会上表示,全球经济下行风险不断加大的局面有所改善,但世界经济仍面临较大风险,依然要对贸易保护主义等风险因素保持警惕。

这也使得我们十分期待蔚来能尽早交出第三季度的财报,在销量可视的回暖之下,我们预期蔚来Q4季度会取得一个阶段性的改变。

下周五重点关注23时将公布的美国当周EIA原油库存变动。目前整体市场库存压力依然较大,如果库存增加,可能会增加油价的见顶风险。此外,对于纽约时段尾盘(北京时间12月28日02:00)的美国原油钻机数据,投资者也需要予以关注。

这也是我们认为当下蔚来面对的最严峻问题。

另一项主要合作是,蔚来与广汽合作创建了一个新品牌Hycan,Hycan car明年4月开始交付,届时广汽蔚来的新工厂将具备年产40万辆的能力。

不过即使未来能将每季度现金消耗减少到2.52亿美元,今年年底公司的现金也会告罄。我们根据最有可能出现的消耗速度做了数据推算。

同日公布的英国12月制造业PMI数据同样出现下滑,英国11月PMI终值为48.9,本月预期为49.3,但实际初值仅为47.4。IHSMarkit当天表示,英国综合PMI初值已经跌至2016年脱欧公投以来的最低水平。

让人不安的因素还不止如此,截止到12月17日,蔚来仍未公布第三季度业绩,蔚来在2019年公布财务业绩的速度越来越慢:

众所周知,蔚来从第二季度以来一直在寻求着节省现金的一些方式,CEO李斌在第二季度的报告概述中写道:

欧元区制造业PMI数据再次集体走低

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